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217hm红猫

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日本1991年房地产泡沫破灭和“失去的二十年”是典型的“坏的加杠杆”与“坏的去杠杆”的组合。无论是坏的加杠杆还是坏的去杠杆,日本政府的政策错误均难辞其咎,也为后来者提供了借鉴意义和警示作用。加杠杆的过程中,信贷周期和房地产周期之间的相互强化催生出了巨大的资产泡沫,庞氏融资等坏的加杠杆占比迅速攀升,最终泡沫被政策收紧刺破,危机爆发,经济步入衰退和通缩。但是去杠杆的过程中,当时日本政府进行调控干预的态度不够坚决,力度不够强劲,使得日本经济陷入长期的“债务−通缩”和“资产负债表衰退”当中,“失去的二十年”。

美债市场再敲警钟,美经济衰退概率高达80%美国国债的基准收益率势创2015年1月来最大单月跌幅。8月份避险需求导致十年期美债收益率降至2016年来最低,并导致收益率曲线的关键段出现2007年来的首次倒挂。美国两年期和十年期国债收益率倒挂幅度一度扩大至0.555%。分析师认为在未来12个月内美国进入经济衰退的可能性高达80%。

长期的信贷和货币紧缩的结果是长期的通货紧缩,危机之后日本名义GDP和CPI增速长期在0附近徘徊。债务负担沉重,而收入增长前景低迷,偿债能力不足,导致负债主体的去杠杆过程十分缓慢。日本居民部门和非金融企业部门的杠杆率在危机之后进入了漫长的去杠杆进程,迟迟难以再度加杠杆。去杠杆周期与经济下行周期相互强化,日本“失去的二十年”是通缩去杠杆的二十年。

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在单先生说过的评书中,从来没有触及过金庸的作品,“金庸小说我看过,但大多没看完。电视剧我看过,我很喜欢他的东西,金庸那是武侠小说的大师,写的细腻、丝丝入扣,我们说书喜欢有发挥空间的东西,他的小说没有我们发挥的余地,他的电视剧也太多了,再说书也没什么意思了”。

责任编辑:陈平今天(8月28日),在上海社会科学院举行的“理性应对贸易摩擦,促进经济高质量发展”专家研讨会上,专家认为,面对美方一些人挑起的贸易摩擦,中方始终保持战略定力,坚决捍卫自身权利,持续促进自身经济高质量发展。与会专家介绍,中国自加入世界贸易组织以来,经济迅速发展,成为世界第二大经济体,在维护和促进世界多边和双边贸易以及世界经济发展中一直发挥积极作用。

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